??? 外部增信措施理財(cái)產(chǎn)品占比提高， 保險(xiǎn)納入理財(cái)產(chǎn)品投資組合成風(fēng)
????由于信貸規(guī)模擴(kuò)張較快導(dǎo)致銀行明年融資壓力較大，未來(lái)需要多種渠道化解融資壓力。
????據(jù)中國(guó)社科院金融研究所11月份理財(cái)產(chǎn)品研究月報(bào)分析：“自2009年7月以來(lái)，銀行理財(cái)市場(chǎng)景氣指數(shù)除在10月份進(jìn) 行短暫調(diào)整外，后期幾乎呈一路上漲態(tài)勢(shì)，主要原因在于信貸類理財(cái)產(chǎn)品放量增長(zhǎng)?！?/p>
????受監(jiān)管控制，外部增信產(chǎn)品增多
????社科院認(rèn)為，從產(chǎn)品的增信措施來(lái)看，11月份734款產(chǎn)品中僅有35款產(chǎn)品設(shè)置外部增信措施，占比約為4.77%，較上月略有提升。
????據(jù)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)，2009年11月銀信合作理財(cái)產(chǎn)品達(dá)530款，募集資金規(guī)模為1599.50億元，在這530款銀信合作理財(cái)產(chǎn)品中，信貸類產(chǎn)品發(fā)行量占比超八成達(dá)到425款。
????今年初，銀監(jiān)會(huì)要求銀行不得為銀信理財(cái)合作涉及的信托產(chǎn)品及該信托產(chǎn)品項(xiàng)下財(cái)產(chǎn)提供任何形式擔(dān)保。原先國(guó)開(kāi)行及商業(yè)銀行向信貸類產(chǎn)品提供擔(dān)保的做法有所改變，這類產(chǎn)品也變?yōu)椴槐１静槐Ｊ找娴漠a(chǎn)品。
????日前，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)向各銀監(jiān)局、國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行和銀監(jiān)會(huì)直接監(jiān)管的信托公司緊急下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信合作有關(guān)事項(xiàng)的通知》。通知在強(qiáng)調(diào)信托公司加強(qiáng)自主管理的同時(shí)，重點(diǎn)對(duì)銀行出售信貸資產(chǎn)等行為進(jìn)行規(guī)范。
????社科院金融研究所王增武博士解釋說(shuō)：“外部增信一般為企業(yè)的上級(jí)主管機(jī)構(gòu)或第三方給企業(yè)提供的擔(dān)保，但是第三方增信的情況比較少見(jiàn)。由信托公司或者商業(yè)銀行為企業(yè)提供擔(dān)保的則為內(nèi)部增信?！?/p>
????但在700多款產(chǎn)品中，僅35款產(chǎn)品為外部增信產(chǎn)品，外部增信產(chǎn)品的數(shù)量占比仍然是“小眾”產(chǎn)品，在2010年這類產(chǎn)品的數(shù)量預(yù)計(jì)會(huì)增長(zhǎng)。
????保險(xiǎn)納入理財(cái)產(chǎn)品投資組合
????據(jù)社科院分析，2009年11月，銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)共有三個(gè)方面的創(chuàng)新，一是買產(chǎn)品送服務(wù)，二是將保險(xiǎn)納入理財(cái)產(chǎn)品投資組合，三是部分產(chǎn)品參與率超過(guò)100%。
????例如客戶現(xiàn)在購(gòu)買深發(fā)展銀行的“聚財(cái)寶”系列產(chǎn)品，即可享受辦理金卡、綠色通道及多項(xiàng)業(yè)務(wù)的費(fèi)用減免，免費(fèi)一年8次汽車道路救援，贈(zèng)送金色卡包、贈(zèng)送網(wǎng)銀編碼器等?！?/p>
????這是既理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)在收益上競(jìng)爭(zhēng)過(guò)后，又一個(gè)新的競(jìng)爭(zhēng)方向。
????此外，銀行保險(xiǎn)合作的趨勢(shì)在理財(cái)產(chǎn)品方面也日漸增強(qiáng)。例如，繼光大銀行等機(jī)構(gòu)首次推出FOF產(chǎn)品后，法興銀行推出一款掛鉤歐元兌美元的結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品和投資連接保險(xiǎn)產(chǎn)品的混合類產(chǎn)品，首次將保險(xiǎn)產(chǎn)品納入理財(cái)產(chǎn)品的投資組合。
????法興銀行表示，保險(xiǎn)與銀行理財(cái)產(chǎn)品共同組成客戶的資產(chǎn)配置池子是未來(lái)的趨勢(shì)，家庭理財(cái)一定是保障與增值相結(jié)合的模式。
????此外，還有一項(xiàng)創(chuàng)興是德意志銀行推出指數(shù)籃子掛鉤結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品，在一定條件下參與率高達(dá)115%，超過(guò)100%。社科院研究報(bào)告認(rèn)為，這在結(jié)構(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)尚屬首次。
????市場(chǎng)震蕩理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)再次凸顯
????盡管理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)在信貸類產(chǎn)品放量增長(zhǎng)的情況下，景氣度指數(shù)升高，但是風(fēng)險(xiǎn)卻仍舊存在。
????“又爆高額浮虧事件。”社科院理財(cái)產(chǎn)品月報(bào)稱：“自2009年以來(lái)中國(guó)股票市場(chǎng)一路上揚(yáng)，基金理財(cái)產(chǎn)品也是賺多虧少，然而招行的金葵花增強(qiáng)型基金優(yōu)選系列之‘金選雙贏’計(jì)劃8129號(hào)產(chǎn)品卻出現(xiàn)了近40%的浮虧，背后成因，值得深思?！?/p>
????社科院調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，雖然銀監(jiān)會(huì)已明令禁止不允許對(duì)個(gè)人投資者發(fā)售股票掛鉤的零售產(chǎn)品，但仍有部分機(jī)構(gòu)變相銷售相關(guān)產(chǎn)品。比如，對(duì)原有股票產(chǎn)品進(jìn)行展期，再如將私人銀行發(fā)售的股票類產(chǎn)品賣給高凈值(資金門檻10萬(wàn)元以上)的非私人銀行客戶。
????資本市場(chǎng)的震蕩和部分機(jī)構(gòu)的僥幸心理給個(gè)人客戶投資理財(cái)方面都帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)，投資者在購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)一定要首先關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，再看產(chǎn)品收益。 | 
