????5月31日，這是5月份最后一個(gè)交易日，也是本周第一個(gè)交易日。A股市場(chǎng)在慣性沖高后回落，午后更是出現(xiàn)凌厲跳水，短期均線紛紛失守，最終以2.38%的跌幅送別了黑五月。
????二季度以來(lái)，大盤(pán)已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月收跌，滬指在4月下跌7.67%的基礎(chǔ)再度下行9.70%，創(chuàng)年度最大單月跌幅。截止到5月31日，滬指五個(gè)月的跌幅高達(dá)20.9%。
????面對(duì)近期A股市場(chǎng)的“跌跌不休”，申銀萬(wàn)國(guó)證券表示，目前A股市場(chǎng)進(jìn)入了筑底階段，盡管筑底過(guò)程的完成還需要時(shí)間，需要等待一些調(diào)控效果的顯現(xiàn)以及一些政策細(xì)則的明確。借助市場(chǎng)目前的恐慌情緒，機(jī)構(gòu)投資者可以逐步增加倉(cāng)位，主要關(guān)注配置估值偏低的大股票和擁有競(jìng)爭(zhēng)壁壘的小股票。
????招商證券認(rèn)為，從估值角度看，目前市場(chǎng)到了底部的左側(cè)；但從基本面的邏輯看，市場(chǎng)仍缺乏趨勢(shì)性向好的契機(jī)，仍需等待政策效果顯現(xiàn)、觀察政策動(dòng)向。補(bǔ)跌之后，醫(yī)藥、食品飲料、旅游等穩(wěn)定增長(zhǎng)行業(yè)以及航空等行業(yè)目前值得關(guān)注。
????交銀施羅德基金認(rèn)為，考慮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)因素，目前股市已跌至比“2008年1664點(diǎn)”略高的估值水平，從歷史上看也達(dá)到了估值區(qū)間低位下軌。因此市場(chǎng)已運(yùn)行至收益高于風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)域，而短期上漲動(dòng)力的缺乏，只是市場(chǎng)仍在等待政策面、基本面的進(jìn)一步明朗。
????根據(jù)交銀施羅德主題優(yōu)選基金擬任基金經(jīng)理史偉的判斷，目前市場(chǎng)已運(yùn)行至有較大收益可能性的區(qū)域，階段性、結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)已逐步顯現(xiàn)，例如契合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型方向的主題投資機(jī)會(huì)。同時(shí)，這也就給新基金一個(gè)較為從容的建倉(cāng)機(jī)會(huì)。史偉說(shuō)，在目前的點(diǎn)位，市場(chǎng)情緒悲觀的時(shí)候，雖然新基金的銷售會(huì)相對(duì)比較困難，但卻給新基金建倉(cāng)提供了比較好的機(jī)遇。
????大成基金則指出，最近市場(chǎng)波動(dòng)很大主要源自投資者的預(yù)期變得悲觀，中國(guó)經(jīng)濟(jì)還是比較健康的。對(duì)于市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)，大成基金認(rèn)為，目前的股票市場(chǎng)估值比較合理，繼續(xù)殺跌并不理性?，F(xiàn)在市場(chǎng)的主要問(wèn)題是，在復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及較緊的政策調(diào)控下，難以找到一個(gè)關(guān)鍵性的觸發(fā)因素使A股出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。也許未來(lái)五六月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好的話，投資者得以重拾信心，市場(chǎng)的上升趨勢(shì)又會(huì)形成。在調(diào)結(jié)構(gòu)的過(guò)程中，必然是有的行業(yè)收益，有的行業(yè)受損。順應(yīng)調(diào)結(jié)構(gòu)趨勢(shì)的行業(yè)將會(huì)從中充分受益，關(guān)鍵是進(jìn)一步甄別其中的優(yōu)質(zhì)股票。 | 
