????中國證券報記者日前獲悉,發(fā)改委鼓勵各地在企業(yè)債發(fā)行中積極穩(wěn)妥開展金融產品創(chuàng)新,探索在保障房建設領域開展項目收益?zhèn)圏c。同時,支持飛機租賃業(yè)通過試點發(fā)行項目收益?zhèn)徺I飛機,并將租賃收入封閉還債。此外,發(fā)改委支持地方發(fā)債用于低碳省區(qū)和城市、低碳產業(yè)園區(qū)、低碳社區(qū)和低碳商業(yè)試點建設。
????項目收益?zhèn)桥c特定項目相聯系的債券,無論利息的支付或是本金的償還均只能來自投資項目自身的收益,比如自來水、城鐵和機場的收費等。業(yè)內人士認為,項目收益?zhèn)皂椖抗緸榘l(fā)行主體,相比之前的以平臺公司為發(fā)債主體,對于發(fā)行方來說,有效隔離了償付風險。對于投資者來說,收益回報更透明和容易預測。
????今年上半年,企業(yè)中長期貸款一直較為低迷。一方面,企業(yè)產能過剩導致投資意愿不足,且間接融資利率仍舊過高;另一方面,銀行出于控制風險考慮,對產業(yè)項目的中長期貸款仍持謹慎態(tài)度。
????業(yè)內人士認為,在當前宏觀經濟下行形勢下,投資仍是穩(wěn)增長的主要手段。由于企業(yè)利潤普遍下降,重大投資資金來源仍依賴政府支出。但土地收入銳減,近期大量獲得批復的基建項目投資需依賴地方融資平臺。在銀行對城投平臺持謹慎態(tài)度的情況下,企業(yè)債的逆周期優(yōu)勢將更加明顯。
????中債網數據顯示,8月企業(yè)債發(fā)行數額為426億元;1-8月,企業(yè)債發(fā)行3876億元,較去年同期的2485億元增加近56%。業(yè)內人士預計,今年全年企業(yè)債發(fā)行規(guī)模有望突破7000億元。(王穎春) |