????根據(jù)金牛理財網(wǎng)的數(shù)據(jù),截至12月6日,我國已設立的分級基金達到56只,其中僅2012年就成立30只,超過前5年之和。分析人士表示,目前分級基金產(chǎn)品的價值已經(jīng)挖掘得較為充分,投資機會正在縮窄。
????業(yè)內(nèi)人士透露,機制創(chuàng)新和產(chǎn)品細分將成為明年分級基金的看點,其中反向分級基金和指數(shù)增強型分級基金有望推出,而老分級基金B(yǎng)類則可以作為定投工具。
????產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量創(chuàng)新高
????分級基金由于同時具備做空機制、杠桿效應、套利機制,因而頗受投資者歡迎。根據(jù)金牛理財網(wǎng)的數(shù)據(jù),自2007年第一只分級基金誕生以來,目前已有56只分級基金設立,僅2012年就發(fā)行30只。在所有設立的分級基金中,指數(shù)型分級基金占據(jù)半壁江山,達到28只;其次為債券型基金,達到22只;此外,還有6只積極股票型基金。
????今年以來,分級基金屢屢成為投資亮點,尤其是分級基金A份額有不俗表現(xiàn),其約定年收益率加上折價收益,獲利可超過主動選股。然而受關(guān)注程度越高,意味著市場也越來越有效。業(yè)內(nèi)人士認為,隨著投資者越來越熟悉分級基金,已有產(chǎn)品的策略和價值已經(jīng)被挖掘得較為充分。以A份額為例,一位險資的團隊投資總監(jiān)今年在分級基金上只做A份額投資,其旗下企業(yè)年金賬戶在A份額上的收益平均超過20%,主要來自于利息收益、折價收益和糾偏收益。但他表示,明年是否還投資A份額,還有待考慮,因為隨著投資者逐漸熟悉分級基金,A份額的折價空間將收窄。
????創(chuàng)新步伐將加快
????有分級基金經(jīng)理建議,由于A類份額折價空間縮小,未來只能當成國債投資;倘若今年個別產(chǎn)品的B類份額不下拆,明年可以考慮進行定投,因為B類的彈性較大,其定投收益也將高于其他基金產(chǎn)品。
????所以,業(yè)內(nèi)人士認為,分級基金明年需要新的玩法,而新的玩法或來自于標的細分或者是機制創(chuàng)新。
????某分級基金經(jīng)理透露,目前業(yè)內(nèi)正在研究反向分級基金,這類基金的走勢與標的成反比,但是將成為低成本的做空工具,這類機制創(chuàng)新或帶來新的套利機會。不過明年是否能夠推出這類產(chǎn)品還取決于創(chuàng)新力度。此外,有業(yè)內(nèi)人士透露,針對指數(shù)分基的創(chuàng)新,有的基金公司正在研究指數(shù)增強型分級基金,以獲取更高收益。
????以投資分級基金為主的安蘇投資總經(jīng)理童國林建議,明年關(guān)注跟蹤行業(yè)指數(shù)的分級基金。他認為,主要的寬基指數(shù)已基本實現(xiàn)分級產(chǎn)品化,有的行業(yè)指數(shù)彈性較大,能跑贏大盤可以繼續(xù)開發(fā)。
????據(jù)了解,2012年8月和11月,國泰基金申報了兩只行業(yè)指數(shù)型分級基金,分別跟蹤國證地產(chǎn)指數(shù)和國證醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)指數(shù)。童國林表示看好醫(yī)藥分級基金,因為在熊市和震蕩市中,醫(yī)藥股跑贏大盤的概率較大。
????不過,也有業(yè)內(nèi)人士認為,行業(yè)指數(shù)的趨勢性較為短暫,需要投資者能夠輪動機會,而且行業(yè)指數(shù)型分基長時間流動性較差,難以做大,并不適合投資。 |
