????截至發(fā)稿時，約40家基金公司公布了旗下700余只基金2012年四季報。從這些基金投資回顧和對未來行情的展望來看，相當一部分基金看好一季度行情，看好經(jīng)濟復蘇主線中的相關投資機會。
????考慮到經(jīng)濟企穩(wěn)、流動性改善、場外資金進入等因素，諸多基金于去年12月逐步提高了倉位，增加了對低估值周期類股票如銀行、地產(chǎn)、汽車等行業(yè)的配置，使組合結構更加均衡，一些基金的倉位水平甚至達到了年內(nèi)最高。展望下一階段，不少基金對一季度行情頗為樂觀。
????在投資邏輯上，不少基金認為，短期內(nèi)依舊看好經(jīng)濟溫和復蘇主線下的估值修復機會。國泰價值經(jīng)典基金認為，未來股市投資收益更多來源于個體公司業(yè)績的超預期增長和時間因素換來的企業(yè)盈利累積，依舊看好未來受益于經(jīng)濟復蘇的相關行業(yè)，如金融、能源、機械、環(huán)保、汽車和醫(yī)藥等。長信金利基金預計，未來一個季度將維持經(jīng)濟溫和復蘇，政策逐漸明朗的狀態(tài)。將維持前期的策略，行業(yè)配置上以金融、地產(chǎn)等周期性行業(yè)為主，同時精選醫(yī)藥、品牌消費、節(jié)能環(huán)保等行業(yè)的個股進行配置。
????對于前期基金大舉加倉的銀行股，一些基金依舊表示看好。嘉實研究精選認為，以銀行股為代表的估值修復行情還能延續(xù)一段時間，主要理由在于一季度的市場資金狀況相對較好，為股市創(chuàng)造了良好的環(huán)境，而以銀行為代表的價值股的估值水平還處于較低水平。
????不過，在認可經(jīng)濟短期復蘇的同時，基金也對經(jīng)濟的中長期走勢仍存疑慮。華夏盛世精選基金表示，投資機會可能更多來自估值體系的修復，市場可能表現(xiàn)為階段性轉(zhuǎn)暖，中長期走向取決于投資者對中國下階段經(jīng)濟增長空間的信心能否重新確立。
????（中國證券報） | 
